Tillbaka till ruta 1

Rapporterna för det andra kvartalet var sammantaget något bättre än marknaden förväntat sig. Utsikterna för vissa delar av de exporttunga sektorerna har dock tonats ned en del och ökat på osäkerheten om var konjunkturen tar vägen under 2024. Under hösten har börserna även påverkats negativt av förnyad oro kopplat till uppgångar i amerikanska långräntor.

Under tredje kvartalet har den svenska börsen backat drygt 6 procent vilket gör att marknaden är upp 1,7 procent sedan årsskiftet. Storbolagsindexet OMXS 30 har utvecklats något bättre och har stigit 5,5 procent under årets första nio månader. Räknat från botten för precis ett år sedan har börsen gått upp hela 15,5 procent.

Det breda europeiska indexet STOXX Europe 600 är upp 8,5 procent sedan årsskiftet. I USA har indexet S&P 500 avancerat 11,7 procent hittills under 2023 medan tekniktunga NASDAQ är upp drygt 26 procent. Bland de asiatiska börserna är japanska NIKKEI upp 22,1 procent över året samtidigt som kinesiska CSI 300 har tappat 3,6 procent.

Kvartalsrapporter något bättre än väntat

Aggregerat ökade rörelseresultaten med cirka 14 procent under det andra kvartalet vilket bedöms ha varit något över förväntansbilden och knappt under nivån för årets första kvartal. Liksom under årets inledande kvartal är det främst resultaten inom den exporttunga verkstadssektorn respektive inom bank som ligger bakom vinstökningarna. För verkstadsbolagen har tillväxten drivits av en fortsatt svag krona och organisk tillväxt tack vare ihållande positiv priskomponent. För bankerna har resultaten varit fortsatt gynnade av starka räntenetton.

Atlas Copcos resultat för andra kvartalet kom in 7 procent över konsensus men handlades ändå ned över rapportdagen med drygt 5 procent efter att bolaget tonat ned utsikterna för efterfrågan med kommentaren ”weaken somewhat”. Även ett antal ytterligare bolag inom industrisektorn aviserade att orderläget försvagats något jämfört med tidigare under året vilket även överensstämmer med den bild som erhållits från inköpschefsindex.

Stora kursrörelser under rapportperioden

Andra kvartalets rapporter föranledde i många fall stora kursrörelser, delvis naturligt förklarat av sommarens lägre likviditet, men vi bedömer även att utfallen i ett flertal bolag avvek kraftigt från förväntansbilden. Tabellen nedan visar de största positiva respektive negativa kursförändringarna under rapportdagen för aktier ingående i indexet Stockholm Benchmark, dvs det index bestående av drygt 100 aktier som utgör basen i aktiekonsortiet Spiran.